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　　2、报告期主要业务或产品简介 公司作为全国布局的医疗器械流通商，主要从事医疗器械直销及分销业务，并为终端医疗机构提供医用 耗材集约化运营（SPD）等服务。公司以临床手术和检验场景为服务导向，经营以高值医用耗材、IVD（体 外诊断）为主的各类医疗器械产品。 报告期内，公司所从事的主要业务和经营模式较2024年度未发生重大变化。公司积极通过直销与分销 模式，布局集采产品的经营拓展，加大对创新类器械厂家的业务承接，并利用SPD行业快速发展的外部有 利环境，持续扩大公司SPD业务的开发和运营。报告期内，公司各业务板块均实现增长，各类细分产品种 类不断增加，2025年实现合并营业收入194.30亿元，同比增长8.41%；受益于SPD业务的较快增长与各类 经营管理费用的有效管控，公司报告期内实现归属于上市公司股东的净利润2.70亿元，同比增长18.10%。 （1）主营业务及具体服务 ①直销业务 直销业务，指公司直接向终端医疗机构配送销售医疗器械产品的业务。在直销业务开展过程中，公司主 要为上下游提供医院渠道准入、中心仓储、物流配送、医院库存管理、结算管理、回款管理等多种配套服务。 截至报告期末，公司为全国31个省、直辖市、自治区超过4,000家医疗机构提供上万种规格型号产品的直销 业务服务。医疗器械种类繁多，且不同医院、不同科室的使用需求各异，其采购具有小批量、高频次的特点，部分器械产品还涉及双向物流和院内寄售管理，管理难度较大。医院若直接对接厂商或代理商，采购运营成本高，采购效率低，因此，医院更倾向选择具备规模优势的大型医疗器械流通企业为其提供集中配送服务。

　　报告期内，高值医用耗材和IVD（体外诊断）产品集采政策常态化实施，外周介入产品、神经介入产品 和IVD化学发光免疫产品集采落地，公司进一步把握集采政策实施和行业渠道扁平化机遇，利用广泛覆盖的 终端服务网络、信息化管理及垂直一体化管理优势，积极推进经营品种扩张和医院客户服务覆盖。报告期内， 公司持续扩大医院客户群体，直接销售和服务的医院类客户超4,000家，其中三级医院超2,000家。2025年 度，公司直销业务实现营业收入110.53亿元，同比增长0.20%。 ②分销业务 分销业务，指公司作为生产厂商的分销商，向生产厂商的二级经销商分销医疗器械产品的业务。在分销 业务的开展过程中，公司作为链接上游生产厂商和二级经销商的枢纽，为上下游提供仓储、物流及渠道管理 等服务。公司通过信息化管理，实现了订单流程数智化和仓储、物流、配送的精细化管理，解决了传统流通 管理中订单流程复杂、仓储混乱、物流配送速度慢及错配、错送等问题。报告期内，公司坚持专业化发展，持续夯实现有核心品种经营优势，积极拓展行业龙头公司重点产品和创新医疗器械产品分销业务，已取得国内外超100家知名医疗器械生产厂商的授权，下游分销客户超8,000家，与美敦力、微创医疗、迈瑞医疗等上游头部厂家的医疗器械分销业务运营良好。2025年度，公司分销业务实现营业收入80.47亿元，同比增长19.42%。

　　该等业务模式下，公司主要承担医疗机构的医用耗材采购管理、院内物流管理、手术室寄售管理、医院采购结算管理工作及集约化运营服务，医疗机构仍保留品种遴选和采购权。公司依托丰富的医疗器械信息化运营经验，基于对行业的深刻认识及终端医疗机构“控费增效”的实际需求，自主研发了“智信链”智慧医用耗材管理软件，一体化地统筹管理院端医用耗材，及时调整资源配置，提高产品周转效率，改善院内仓储空间的利用情况，降低医院整体运营成本。

　　公司SPD业务可为终端医疗机构提供及时、精准和完整的数据信息，嵌入的自动核算功能有助于提高结算效率和准确率，减少医用耗材结算的额外成本和错算等风险，节约医务人员在医疗器械物流管理上的时间和精力投入，回归聚焦医疗服务本源，推动医疗机构的医疗服务向专业化、精细化方向高质量发展。同时，公司通过集约化供应模式，整合上游供应商资源与医院采购需求，减少医院直接对接分散供应商的环节与成本，进一步优化供应链效率，对产业链上、下游服务赋能。此外，SPD业务的开展为公司深入挖掘医院需求创造了有利条件，强化了公司与医院的服务深度，提升了终端客户黏性，为未来公司获得更多直销配送业务奠定了良好基础。

　　报告期内，公司SPD业务运营良好，一批重点三甲医院SPD业务进入全面运营阶段，并于年内新增8家医院SPD业务，新增医用耗材管理标的物规模（指公司SPD业务所管理、配送的医疗器械、耗材、试剂采购总金额）超20亿元。截至报告期末，公司已签约运营51家医院的医用耗材集约化运营服务（不含基层乡镇社区医疗机构），其中三级医院约30家，医用耗材管理标的物规模超120亿元。2025年度，公司以SPD业务为主的服务业务实现营业收入2.85亿元，同比增长153.92%。