南宫28官网,南宫28官方网站,南宫28APP下载

　　盈利预测和投资评级： 该机构预计2025-2027 年公司营业收入380/445/478 亿元， 归母净利润60/90/105 亿元， 对应PE 为21/14/12X。公司是全球手游第一梯队的游戏公司，以SLG 赛道为核心，拓展休闲赛道，形成“双赛道”驱动格局，凭借优秀的运营和研发能力，近年发布多个爆款手游，推动公司规模和业绩逐步攀升。该机构看好公司老产品的稳健运营和后续新产品的增长潜力。基于此，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

　　盈利预测、估值与评级：麦澜德是国内盆底及生殖康复领域的龙头企业，前瞻性布局脑机接口前沿技术。产品创新和市场拓展，驱动公司长期快速发展。该机构预测公司25-27 年归母净利润为1.09/1.30/1.57 亿元，同比增长8%/19%/22%，当前股价对应PE 为 39/33/27 倍。结合相对估值与绝对估值两种方法，给予公司目标价56.65 元（对应26 年44 倍PE）。首次覆盖，给予“买入”评级。

　　渠道+产品稳定性筑牢竞争优势，反倾销利好格局改善，维持“买入”评级本文主要进一步研判割草机器人行业合理空间以及解读市场担忧。行业空间方面，该机构认为随着割草机器人价格下探以及技术成本，若进一步替代部分打草机以及进入商用领域，长期体量或超400 万台/年。竞争方面，该机构从消费者真实反馈以及线下渠道跟踪上看，公司目前产品稳定性和线下渠道布局仍远优于中国同行，优势有望在2026 年保持；而反倾销调查或利好行业格局改善。考虑公司加大费用投入以保持竞争力，该机构下调2025-2027 年盈利预测，预计归母净利润为19.24/25.08/33.82 亿元（原值为20.18/28.04/37.58 亿元），对应EPS 为26.70/34.81/46.94 元，当前股价对应PE 为20.8/16.0/11.8 倍，维持“买入”评级。

　　盈利预测与投资建议。周期视角，浮法玻璃和光伏玻璃行业2025 年盈利见底，供给优化在即，2026 年盈利中枢或将提升，公司作为玻璃头部企业，产能和成本均处于行业前列，业绩弹性显著。同时2025 年为高端化元年，公司坚定推进特种玻璃（芯片封装/药用玻璃）研发，其技术门槛高，竞争格局好，盈利能力强。该机构预计25-27 年EPS 为0.39/0.51/0.70 元/股，随着玻璃景气回暖PB 水平会逐渐回归均值，给予25 年2.2x PB，对应合理价值10.78 元/股，给予买入评级。

　　投资建议：三大业务板块形成水电稳现金流、光伏提增长弹性、风电强协同增效的闭环布局，契合四川能源结构优化与“双碳”战略方向的同时，充分发挥蜀道集团的资源、政策、资金优势，长期投资价值兼具确定性与成长性。公司 2025~2027 年的归母净利润分别为 0.29、2.56、4.92 亿元，同比增长-107.2%、+763.8%、+92.1%，对应 PE 分别为153.83X、17.81X、9.27X，PB 分别为 0.80X、0.77X、0.71X。考虑公司未来新增装机量大具备较大修复弹性，有望带来业绩增量，首次覆盖，给予公司“买入”评级。